บัญชี ผลกระทบ ของ พนักงาน หุ้น ตัวเลือก

Employee Stock Options ESO โดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้งและ Employee Stock Options หรือ ESOs แสดงรูปแบบการชดเชยหุ้นที่ได้รับจาก บริษัท หนึ่ง ๆ ให้แก่พนักงานและผู้บริหารของ บริษัท ผู้ถือครองสิทธิ์ในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนด สำหรับระยะเวลาที่ จำกัด ของเวลาในปริมาณที่สะกดออกมาในข้อตกลงตัวเลือกเอสโอเอเป็นตัวแทนของรูปแบบการชดเชยส่วนที่ใช้กันโดยทั่วไปในบทแนะนำนี้พนักงานหรือผู้รับอนุญาตที่รู้จักกันในชื่อ optionee จะได้เรียนรู้พื้นฐานของการประเมินค่า ESO ว่าแตกต่างจากอย่างไร และความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับการถือครองเหล่านี้ในช่วงชีวิตที่ จำกัด ของพวกเขานอกจากนี้ความเสี่ยงของการถือครอง ESOs เมื่อพวกเขาได้รับในเงินเมื่อเทียบกับการออกกำลังกายต้นหรือก่อนวัยอันควรจะถูกตรวจสอบในบทที่ 2, เราอธิบาย ESOs ในระดับพื้นฐานมากเมื่อ บริษัท ตัดสินใจว่าต้องการให้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของพนักงานโดยมีจุดมุ่งหมายในการบริหารงานวิธีหนึ่งก็คือการ ปัญหาค่าชดเชยในรูปของหุ้นใน บริษัท นอกจากนี้ยังเป็นวิธีการชดเชยการชดเชยทุนหุ้นที่ จำกัด สิทธิเลือกหุ้นและ ESOs ทุกรูปแบบการชดเชยหุ้นสามารถใช้ในขณะที่หุ้นที่ จำกัด และตัวเลือกหุ้นแรงจูงใจเป็นพื้นที่ที่สำคัญของการชดเชยหุ้นที่พวกเขาจะ เราจะเริ่มต้นด้วยการให้คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับคำศัพท์และแนวคิดสำคัญ ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ ESOs จากมุมมองของพนักงานและความชอบตนเองของพวกเขา Vesting วันหมดอายุและเวลาคาดว่าจะหมดอายุความผันผวน ราคา, การนัดหยุดงานหรือราคาการออกกำลังกายและแนวคิดที่เป็นประโยชน์และจำเป็นอื่น ๆ อีกมากมายได้ถูกอธิบายไว้แล้วสิ่งเหล่านี้เป็นส่วนสำคัญในการทำความเข้าใจ ESOs เป็นรากฐานที่สำคัญสำหรับการตัดสินใจเลือกวิธีการจัดการการชดเชยส่วนของคุณ ESOs จะมอบให้แก่พนักงานในรูปของการชดเชย, ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น แต่ทางเลือกเหล่านี้ไม่มีมูลค่าตลาดเนื่องจากไม่ค้าในก ตลาดรองและโดยทั่วไปจะไม่สามารถโอนย้ายได้นี่เป็นข้อแตกต่างที่สำคัญที่จะได้รับการสำรวจในรายละเอียดในบทที่ 3 ซึ่งครอบคลุมถึงคำศัพท์และแนวคิดเกี่ยวกับตัวเลือกขั้นพื้นฐานในขณะที่เน้นความคล้ายคลึงกันและความแตกต่างระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ESO ฉบับที่จดทะเบียนและไม่ซื้อขาย คุณลักษณะที่สำคัญของ ESOs คือค่าทางทฤษฎีของพวกเขาซึ่งอธิบายไว้ในบทที่ 4 ค่าทฤษฎีมาจากรูปแบบการกำหนดราคาทางเลือกเช่น Black-Scholes BS หรือวิธีการกำหนดราคาแบบทวินามโดยทั่วไปโดยทั่วไปรูปแบบ BS จะได้รับการยอมรับโดยส่วนใหญ่เป็นรูปแบบที่ถูกต้อง การประเมินค่าของ ESO และเป็นไปตามมาตรฐาน FASB ของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินโดยสมมติว่าทางเลือกไม่จ่ายเงินปันผลแม้ว่า บริษัท จะจ่ายเงินปันผลก็ตาม แต่ยังมีรูปแบบการจ่ายเงินปันผลแบบ BS ที่จ่ายเงินปันผลซึ่งสามารถรวมกระแสเงินปันผลไว้ในราคาของ ESOs มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องทั้งในและนอกสถาบันการศึกษาในขณะเดียวกันเกี่ยวกับวิธีประเมินค่า ESO ที่ดีที่สุดหัวข้อที่อยู่นอกเหนือการสอนนี้บทที่ 5 สิ่งที่ผู้รับควรคิดเกี่ยวกับการที่ ESO ได้รับจากนายจ้างเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้รับประโยชน์ที่จะเข้าใจถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการถือ ESOs จนกว่าจะหมดอายุลงมีบางสถานการณ์ที่เก่งกาจที่สามารถเป็นประโยชน์ในการอธิบายสิ่งที่ เป็นสิ่งเสี่ยงและสิ่งที่ควรระวังเมื่อพิจารณาถึงตัวเลือกของคุณส่วนนี้จึงสรุปผลสำคัญจากการถือ ESO ของคุณรูปแบบการจัดการทั่วไปของพนักงานเพื่อลดความเสี่ยงและการล็อคกำไรคือการออกกำลังกายก่อนวัยอันควรหรือก่อนวัยอันควรนี้เป็นส่วนหนึ่งของ ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกและเป็นทางเลือกที่ยากสำหรับผู้ถือ ESO ในท้ายที่สุดการตัดสินใจครั้งนี้จะขึ้นอยู่กับความอยากอาหารที่มีต่อความต้องการส่วนบุคคลและความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงทั้งในระยะสั้นและระยะยาวบทที่ 6 จะพิจารณากระบวนการของการออกกำลังกายในช่วงต้นวัตถุประสงค์ทางการเงินโดยทั่วไปของ ผู้รับประโยชน์ที่ใช้ถนนสายนี้และประเด็นที่เกี่ยวข้องรวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและผลกระทบทางภาษีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นหนี้สินภาษีผู้ถือครองจำนวนมากต้องพึ่งพาการชุมนุม ภูมิปัญญาเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงของ ESO ซึ่งน่าเสียดายอาจเต็มไปด้วยความขัดแย้งทางผลประโยชน์ดังนั้นจึงอาจไม่จำเป็นว่าจะเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดตัวอย่างเช่นการปฏิบัติทั่วไปในการแนะนำการออกกำลังกายในช่วงต้นเพื่อกระจายสินทรัพย์อาจไม่ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด ไม่ชอบการค้าและค่าใช้จ่ายโอกาสที่จะต้องตรวจสอบอย่างรอบคอบนอกเหนือจากการลบการจัดตำแหน่งระหว่างพนักงานและ บริษัท ซึ่งเป็นเจตนาหนึ่งในวัตถุประสงค์ที่ตั้งใจของทุนการออกกำลังกายในช่วงต้น exposes เจ้าของไปกัดภาษีขนาดใหญ่ในอัตราภาษีเงินได้สามัญในการแลกเปลี่ยน , ผู้ถือไม่ล็อคในการแข็งค่าบางอย่างเกี่ยวกับค่าที่แท้จริงของพวกเขา ESO มูลค่า Extrinsic หรือเวลาเป็นมูลค่าที่แท้จริงมันหมายถึงค่าตามสัดส่วนกับความน่าจะเป็นของการได้รับค่าที่แท้จริงมากขึ้นมีทางเลือกสำหรับผู้ถือ ESOs ส่วนใหญ่เพื่อหลีกเลี่ยงการออกกำลังกายก่อนกำหนดเช่นการออกกำลังกายก่อนหมดอายุ date การปองกันความเสี่ยงกับตัวเลือกที่แสดงเปนทางเลือกหนึ่งซึ่งไดอธิบายไวในบท 7 ร่วมกับข้อดีและข้อเสียของวิธีการดังกล่าวพนักงานเผชิญหน้ากับภาพลักษณ์ที่ซับซ้อนและเกิดความสับสนเกี่ยวกับความรับผิดทางภาษีเมื่อพิจารณาถึงทางเลือกของตนเกี่ยวกับ ESOs และการจัดการของพวกเขาผลกระทบทางภาษีของการออกกำลังกายในช่วงต้นภาษีเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงเป็นรายได้ค่าชดเชยไม่ใช่ กำไรอาจจะเจ็บปวดและอาจไม่จำเป็นเมื่อคุณตระหนักถึงบางส่วนของทางเลือกอย่างไรก็ตามการป้องกันความเสี่ยงก่อให้เกิดชุดใหม่ของคำถามและเกิดความสับสนเกี่ยวกับภาระภาษีและความเสี่ยงซึ่งอยู่นอกเหนือขอบเขตของการกวดวิชานี้โอเอจะจัดขึ้น โดยหลายสิบล้านของพนักงานและผู้บริหารในและอื่น ๆ อีกมากมายทั่วโลกอยู่ในความครอบครองของสินทรัพย์ที่เข้าใจผิดเหล่านี้มักจะเรียกว่าการชดเชยความยุติธรรมพยายามที่จะได้รับการจัดการกับความเสี่ยงทั้งภาษีและส่วนได้เสียไม่ใช่เรื่องง่าย แต่ความพยายามเล็กน้อยที่เข้าใจ ปัจจัยพื้นฐานจะช่วยให้คุณก้าวไปสู่ ​​ESOs ที่หยุมหยิมได้วิธีนี้เมื่อคุณนั่งลงกับผู้วางแผนทางการเงินหรือผู้จัดการความมั่งคั่งคุณสามารถพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้มากขึ้น pefully ช่วยให้คุณสามารถเลือกที่ดีที่สุดเกี่ยวกับอนาคตทางการเงินของคุณสำหรับครั้งสุดท้ายตัวเลือกหุ้นมีค่าใช้จ่ายเวลาได้มาสิ้นสุดการอภิปรายเกี่ยวกับการบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้นข้อพิพาทได้รับไปในไกลยาวเกินไปในความเป็นจริงกฎ การกำกับดูแลการรายงานตัวเลือกหุ้นผู้บริหารตั้งแต่ปีพ. ศ. 2515 เมื่อคณะกรรมการหลักการบัญชี (Accounting Principles Board) ซึ่งเป็นบรรพบุรุษของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน FASB ได้ออก APB 25 กฎระบุว่าต้นทุนของตัวเลือก ณ วันที่ให้สิทธิควรวัดด้วยค่าที่แท้จริงของพวกเขา ความแตกต่างระหว่างราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นและราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิภายใต้วิธีนี้ไม่มีการกำหนดราคาใด ๆ ให้แก่ Option เมื่อราคาการใช้สิทธิมีการกำหนดไว้ในราคาตลาดปัจจุบันเหตุผลที่ใช้ในการคำนวณคือค่อนข้างง่ายเนื่องจากไม่มี การเปลี่ยนแปลงเงินสดในมือเมื่อมีการให้สิทธิ์การออกตัวเลือกหุ้นไม่ใช่รายการที่สำคัญทางเศรษฐกิจนั่นคือสิ่งที่หลายคนคิดในขณะนั้น Whats more, ทฤษฎีน้อยหรือ มีอยู่ในปีพ. ศ. 2515 เพื่อให้คำแนะนำแก่ บริษัท ในการกำหนดมูลค่าของตราสารทางการเงินที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว APB 25 ล้าสมัยภายในหนึ่งปีสิ่งพิมพ์ในปีพ. ศ. 2516 ของสูตร Black-Scholes ทำให้เกิดการบูมขนาดใหญ่ในตลาดสำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง การเปิดตัวนอกจากนี้ในปี 1973 ของ Chicago Board Options Exchange มันก็ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่การเติบโตของตลาดตัวเลือกการซื้อขายถูกสะท้อนโดยการใช้งานที่เพิ่มขึ้นของทุนการถือครองหุ้นในค่าตอบแทนผู้บริหารและพนักงานศูนย์แห่งชาติเพื่อการเป็นเจ้าของพนักงานประมาณการว่าเกือบ 10 ล้านคนได้รับตัวเลือกหุ้นในปี 2543 น้อยกว่า 1 ล้านคนในปี 2533 ในไม่ช้ามันก็ชัดเจนขึ้นทั้งในด้านทฤษฎีและการปฏิบัติว่าทางเลือกใด ๆ มีมูลค่ามากกว่ามูลค่าที่แท้จริงตามที่กำหนดโดย APB 25. FASB ได้ริเริ่มทบทวนการเลือกบัญชีหุ้น ในปีพ. ศ. 2527 และหลังจากกว่าหนึ่งทศวรรษแห่งการถกเถียงกันอย่างรุนแรงในที่สุดก็ออก SFAS 123 ในเดือนตุลาคมปี 1995 แนะนำ แต่ไม่ต้องใช้ค รายงานฉบับใหม่ระบุว่าทางเลือกในการบริหารและการกำหนดมูลค่ายุติธรรมของตลาดโดยใช้แบบจำลองการกำหนดราคาแบบออมทรัพย์มาตรฐานใหม่นี้เป็นการประนีประนอมซึ่งสะท้อนถึงการรุกไล่โดยนักธุรกิจและนักการเมืองจากการรายงานที่ได้รับมอบอำนาจโดยอ้างว่าตัวเลือกหุ้นของผู้บริหารถือเป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่กำหนดไว้ America 's เศรษฐศาสตร์ทางเศรษฐกิจที่พิเศษเพื่อความพยายามในการเปลี่ยนแปลงกฎบัญชีสำหรับพวกเขาคือการโจมตีอเมริกาแบบจำลองที่ประสบความสำเร็จอย่างมากในการสร้างธุรกิจใหม่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ บริษัท ส่วนใหญ่เลือกที่จะละเว้นคำแนะนำที่พวกเขาคัดค้านอย่างรุนแรงและยังคงบันทึกเฉพาะภายใน มูลค่าในวันที่ให้โดยปกติจะเป็นศูนย์ของตัวเลือกหุ้นของพวกเขาต่อจากนั้นบูมพิเศษในราคาหุ้นที่ทำให้นักวิจารณ์ของตัวเลือกค่าใช้จ่ายที่มีลักษณะเช่น spoilsports แต่เนื่องจากความผิดพลาดการอภิปรายได้กลับมาพร้อมกับการแก้แค้น Spate ของเรื่องอื้อฉาวบัญชี บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ได้เปิดเผยว่าภาพสมรรถนะทางเศรษฐกิจเป็นอย่างไร หลาย บริษัท ได้รับการวาดภาพในงบการเงินของพวกเขามากขึ้นนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลได้มาตระหนักดีว่าการชดเชยตามตัวเลือกเป็นปัจจัยสำคัญในการบิดเบือน AOL Time Warner ในปีพ. ศ. 2544 ได้รายงานค่าใช้จ่ายของพนักงานตามที่ SFAS 123 แนะนำ จะแสดงให้เห็นการสูญเสียการดำเนินงานประมาณ 1 พันล้านมากกว่า 700 ล้านในรายได้จากการดำเนินงานที่ได้รายงานไว้จริงเราเชื่อว่ากรณีที่ตัวเลือกในการใช้จ่ายมากจนเกินไปและในหน้าต่อไปนี้เราจะตรวจสอบและยกเลิกการอ้างสิทธิ์หลักที่นำมาเสนอโดย ผู้ที่ยังคงต่อต้านเราแสดงให้เห็นว่าตรงกันข้ามกับข้อโต้แย้งของผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้การให้สิทธิแก่หุ้นมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดที่แท้จริงซึ่งจำเป็นต้องมีการรายงานว่าวิธีการวัดปริมาณความหมายเหล่านี้มีอยู่การเปิดเผยเชิงอรรถนั้นไม่สามารถยอมรับได้สำหรับการรายงาน การทำธุรกรรมในงบกำไรขาดทุนและงบดุลและการรับรู้ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกทั้งหมดไม่จำเป็นต้องคำนวณค่าเผื่อการด้อยค่า entives of entrepreneurial ventures จากนั้นเราจะหารือเกี่ยวกับวิธีการที่ บริษัท อาจไปเกี่ยวกับการรายงานต้นทุนของตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนและงบดุลความล้มเหลว 1 ตัวเลือก Stock ไม่ใช่แสดงต้นทุนที่แท้จริงซึ่งเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีที่ว่างบการเงินควรบันทึกในเชิงเศรษฐกิจ การทำธุรกรรมที่สำคัญไม่มีใครสงสัยว่าตัวเลือกการซื้อขายที่ตรงกับเกณฑ์ที่พันล้านดอลลาร์มูลค่าจะซื้อและขายทุกวันทั้งในตลาดที่ไม่ขายตามเคาน์เตอร์หรือในตลาดหุ้นสำหรับหลาย ๆ คนแม้ว่าทุนหุ้นของ บริษัท ให้เลือกเป็นเรื่องที่แตกต่างกันการทำธุรกรรมเหล่านี้ ไม่สำคัญทางเศรษฐกิจการโต้เถียงเนื่องจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในฐานะอดีตซีอีโอของ American Express ซีอีโอฮาร์วีย์ Golub วางไว้ใน 8 สิงหาคม 2545 หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลบทความทุนสนับสนุนทางเลือกไม่เคยเสียค่าใช้จ่ายให้กับ บริษัท และดังนั้นควร ไม่เคยถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนตำแหน่งที่ท้าทายตรรกะทางเศรษฐกิจไม่พูดถึงสามัญสำนึกในหลายประการสำหรับการเริ่มต้น tra ในกรณีที่การทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการรับเงินสดหรือการชำระเงินเพียงพอที่จะก่อให้เกิดธุรกรรมที่บันทึกได้ไม่จำเป็นต้องมีเหตุการณ์เช่นการแลกเปลี่ยนหุ้นสำหรับสินทรัพย์การลงนามในสัญญาเช่าการให้เงินบำนาญหรือผลประโยชน์ในวันหยุดในอนาคต สำหรับการจ้างงานในช่วงเวลาปัจจุบันหรือการจัดหาวัสดุเกี่ยวกับเครดิตการทำธุรกรรมการเรียกเก็บเงินเนื่องจากการโอนเงินมีมูลค่าแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในเวลาที่มีการทำธุรกรรมแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในมือการออกตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานต้องเสียสละ ของเงินสดต้นทุนค่าเสียโอกาสซึ่งจะต้องมีการคิดถ้า บริษัท มีการให้หุ้นมากกว่าตัวเลือกให้กับพนักงานทุกคนจะยอมรับว่าค่าใช้จ่ายของ บริษัท สำหรับการทำธุรกรรมนี้จะเป็นเงินสดที่มิฉะนั้นจะได้รับถ้ามัน ได้ขายหุ้นในราคาตลาดในปัจจุบันให้กับนักลงทุนมันเป็นเช่นเดียวกันกับตัวเลือกหุ้นเมื่อ บริษัท ให้โอกาสกับพนักงานก็ forgoes เขามีโอกาสที่จะได้รับเงินสดจากผู้จัดการการจัดจำหน่ายที่สามารถใช้ตัวเลือกเดียวกันนี้และขายพวกเขาในตลาดตัวเลือกการแข่งขันให้กับนักลงทุน Warren Buffett ทำจุดนี้แบบกราฟิกใน 9 เมษายน 2002 คอลัมน์วอชิงตันโพสต์เมื่อเขาระบุเบิร์กเชียร์แฮธาเวย์จะยินดีที่จะได้รับตัวเลือก แทนเงินสดสำหรับสินค้าและบริการจำนวนมากที่เราขาย บริษัท อเมริกาการให้สิทธิแก่พนักงานมากกว่าการขายให้กับซัพพลายเออร์หรือนักลงทุนผ่านตัวแทนจำหน่ายเกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินสดที่เกิดขึ้นจริงให้กับ บริษัท ซึ่งอาจเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันมากขึ้น ที่ถูกยกเลิกโดยการออกตัวเลือกให้กับพนักงานมากกว่าการขายให้กับนักลงทุนถูกหักล้างโดยเงินสดที่ บริษัท อนุรักษ์โดยการจ่ายเงินให้พนักงานของตนให้น้อยลงในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงสองท่าน Burton G Malkiel และ William J. Baumol ตั้งข้อสังเกตในวันที่ 4 เมษายน , 2002 บทความ Wall Street Journal ใหม่ บริษัท ผู้ประกอบการอาจไม่สามารถให้การชดเชยเงินสดที่จำเป็นในการดึงดูดแรงงานที่โดดเด่น แต่ก็สามารถของ ตัวเลือกหุ้น Fer แต่ Malkiel และ Baumol ขออภัยไม่ปฏิบัติตามข้อสังเกตของพวกเขาเพื่อสรุปตรรกะของถ้าหากค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นไม่ครอบคลุมในการวัดรายได้สุทธิ บริษัท ที่ให้สิทธิ์จะ underreport ค่าชดเชยและจะได้รับรางวัล t เป็นไปได้ที่จะเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของพวกเขาการผลิตและการวัดผลตอบแทนจากการลงทุนกับ บริษัท ที่มีความเท่าเทียมทางเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างของระบบการชดเชยของพวกเขาในรูปแบบที่แตกต่างออกไปภาพประกอบสมมุติฐานต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงวิธีการที่สามารถเกิดขึ้นได้ลองจินตนาการถึงสอง บริษัท ได้แก่ KapCorp และ MerBod การแข่งขันในสายเดียวกันของธุรกิจทั้งสองแตกต่างกันเฉพาะในโครงสร้างของค่าตอบแทนพนักงานของพวกเขา KapCorp จ่าย 400,000 คนในการชดเชยทั้งหมดในรูปของเงินสดในระหว่างปีที่จุดเริ่มต้นของปีก็ยังออกผ่าน การจัดจําหนายจํานวน 100,000 หุนในตลาดทุนซึ่งไมสามารถใชไดเปนเวลาหนึ่งปและเปนความตองการ จ่ายเงินชดเชยให้แก่พนักงานของ บริษัท 25 รายเพื่อซื้อตัวเลือกที่ออกใหม่เงินสดจ่ายสุทธิให้กับ KapCorp อยู่ที่ 300,000 400,000 ในค่าใช้จ่ายในการชดเชยน้อยกว่า 100,000 บาทจากการขายสิทธิซื้อหุ้นวิธีการของ บริษัท เมอร์เมดมีความแตกต่างเพียงเล็กน้อย บริษัท จ่ายเงินสด 300,000 เป็นเงินสด และปล่อยให้พวกเขามีมูลค่า 100,000 ตัวเลือกในช่วงต้นปีที่มีการ จำกัด การออกกำลังกายหนึ่งปีเดียวกันทางเศรษฐกิจทั้งสองตำแหน่งเหมือนกันแต่ละ บริษัท ได้จ่ายเงินจำนวน 400,000 ในการชดเชยแต่ละรายได้ออกมูลค่า 100,000 ตัวเลือกและสำหรับ เงินสดสุทธิที่จ่ายออกทั้งหมด 300,000 บาทหลังจากที่เงินสดที่ได้รับจากการออกตัวเลือกนี้จะถูกลบออกจากเงินสดที่จ่ายให้กับการชดเชยพนักงานที่ บริษัท ทั้งสองแห่งถือครองตัวเลือกเดียวกัน 100,000 รายในระหว่างปีทำให้เกิดแรงจูงใจแรงจูงใจและแรงจูงใจในการทำงานเช่นเดียวกัน ถูกต้องตามกฎหมายคือมาตรฐานการบัญชีที่อนุญาตให้มีธุรกรรมที่เหมือนกันทางเศรษฐกิจสองรายการเพื่อให้เกิดตัวเลขที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงในการเตรียมการสิ้นปี KapCorp จะบันทึกค่าชดเชย 400,000 และจะแสดงตัวเลือก 100,000 รายการในงบดุลในบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกให้แก่พนักงานจะไม่ได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายอย่างไรก็ตาม MerBod จะชดเชยค่าใช้จ่ายเพียงอย่างเดียว 300,000 และไม่แสดงตัวเลือกใด ๆ ที่ออกในงบดุลสมมติว่ารายได้และค่าใช้จ่ายที่เหมือนกันจะมีลักษณะเหมือนกับว่ารายได้ของ MerBod สูงกว่า KapCorp 100,000 อัน MerBod ดูเหมือนจะมีฐานทุนที่ต่ำกว่า KapCorp ถึงแม้ว่าการเพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้จะเหมือนกันสำหรับทั้งสอง บริษัท หากมีการใช้สิทธิทั้งหมดเนื่องจากผลตอบแทนจากการดำเนินงานลดลงและส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงผลการดำเนินงานของ MerBod โดยใช้วิธีการวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะดีกว่า KapCorp's การบิดเบือนนี้ เป็นของหลักสูตรซ้ำทุกปีว่าทั้งสอง บริษัท เลือกรูปแบบที่แตกต่างกันของการชดเชยว่าถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ ช่วยให้การทำธุรกรรมที่เหมือนกันสองทางเศรษฐกิจในการผลิตตัวเลขที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงความล้มเหลว 2 ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไม่สามารถคาดการณ์ได้บางฝ่ายตรงข้ามของตัวเลือกค่าใช้จ่ายในการปกป้องตำแหน่งของพวกเขาในทางปฏิบัติไม่ได้แนวคิดพื้นที่ตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาอาจทำงานพวกเขากล่าวว่าเป็น คู่มือสำหรับการประเมินมูลค่าตัวเลือกการซื้อขายแก่สาธารณชน แต่พวกเขาไม่สามารถจับภาพมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานซึ่งเป็นสัญญาเอกชนระหว่าง บริษัท กับพนักงานสำหรับเครื่องมือที่มีสภาพคล่องต่ำซึ่งไม่สามารถขายแลกเปลี่ยนเปลี่ยนเป็นหลักประกันหรือทำประกันความเสี่ยงได้จริง โดยทั่วไปการขาดสภาพคล่องของตราสารจะทำให้มูลค่าของผู้ถือลดลง แต่การสูญเสียสภาพคล่องของผู้ถือหุ้นทำให้ไม่มีความแตกต่างกับค่าใช้จ่ายในการสร้างตราสารเว้นแต่ผู้ออกตราสารจะได้รับผลประโยชน์จากการขาดสภาพคล่องและสำหรับหุ้น ตัวเลือกการขาดตลาดของเหลวมีผลเพียงเล็กน้อยต่อมูลค่าของพวกเขาให้กับผู้ถือความงามที่ยิ่งใหญ่ของรูปแบบการคิดราคาในการเลือกคือการที่พวกเขาจะขึ้นอยู่กับ th ลักษณะเฉพาะของหุ้นอ้างอิงนั่นคือสาเหตุที่พวกเขามีส่วนช่วยให้ตลาดตัวเลือกเติบโตอย่างไม่น่าเชื่อในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาราคา Black-Scholes ของตัวเลือกเท่ากับมูลค่าของพอร์ตหุ้นและเงินสดที่มีการจัดการแบบไดนามิกเพื่อทำซ้ำ payoffs ตัวเลือกที่มีสต็อกเหลวอย่างสมบูรณ์นักลงทุนไม่ จำกัด อย่างอื่นอาจป้องกันความเสี่ยงทั้งตัวเลือกและดึงค่าของมันโดยการขายสั้นพอร์ตการลงทุนที่จำลองของสต็อกและเงินสดในกรณีที่ส่วนลดสภาพคล่องในตัวเลือกของค่าจะน้อย และที่ใช้แม้ว่าจะไม่มีตลาดสำหรับการซื้อขายตัวเลือกโดยตรงดังนั้นสภาพคล่องหรือการขาดแคลนของตลาดในตัวเลือกหุ้นไม่ได้ด้วยตัวเองนำไปสู่การลดราคาในตัวเลือกของผู้ถือลงทุนธนาคารเพื่อการลงทุนธนาคารพาณิชย์ และ บริษัท ประกันได้ไปไกลเกินพื้นฐานแบบ Black-Scholes 30 ปีเพื่อพัฒนาวิธีการกำหนดราคาทุกประเภทตัวเลือกคนมาตรฐาน Exotic ตัวเลือกตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสกุลเงินตัวเลือกที่ฝังอยู่ในหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเช่นตราสารหนี้ที่แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิหรือตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้เช่นการจำนองที่มีคุณสมบัติการชำระเงินล่วงหน้าหรืออัตราดอกเบี้ยสูงสุดและพื้นทั้ง subindustry ได้มีการพัฒนา เพื่อช่วยให้บุคคล บริษัท และผู้จัดการตลาดเงินซื้อและขายหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเหล่านี้เทคโนโลยีทางการเงินในปัจจุบันช่วยให้ บริษัท สามารถรวมคุณลักษณะทั้งหมดของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไว้ในรูปแบบการกำหนดราคาได้โดยไม่ต้องระบุถึงผู้ลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงหรือขาย ตัวเลือกหุ้นของพวกเขาก่อนที่จะมีการให้สิทธิถ้าแผนเลือกของ บริษัท ของพวกเขาช่วยให้ได้แน่นอนว่าสูตรตามหรือ Underwriters ประมาณการเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีความแม่นยำน้อยกว่าการจ่ายเงินหรือหุ้นทุน แต่งบการเงินควรมุ่งมั่นที่จะถูกต้องประมาณ ในการสะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจมากกว่าผิดพลาดอย่างแม่นยำผู้จัดการประจำ พึ่งพาการประมาณการสำหรับรายการค่าใช้จ่ายที่สำคัญเช่นค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์และประมาณการหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นเช่นการล้างข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมในอนาคตและการตั้งถิ่นฐานจากคดีความรับผิดผลิตภัณฑ์และการฟ้องร้องอื่น ๆ เมื่อคำนวณค่าใช้จ่ายของพนักงานเงินบำนาญและผลประโยชน์อื่น ๆ เมื่อเกษียณอายุเช่น ผู้จัดการใช้ประมาณการทางคณิตศาสตร์ประกันภัยของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอัตราการรักษาพนักงานวันที่เกษียณอายุพนักงานอายุขัยของลูกจ้างและคู่สมรสของพวกเขาและการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ในอนาคตโมเดลการกำหนดราคาและประสบการณ์ที่กว้างขวางช่วยให้สามารถประมาณต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกใน ระยะเวลาที่กำหนดใด ๆ ที่มีความแม่นยำเทียบเท่าหรือมากกว่ารายการอื่น ๆ ที่ปรากฏอยู่ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท และงบดุลไม่ได้มีการคัดค้านทั้งหมดในการใช้ Black-Scholes และรูปแบบการประเมินมูลค่าทางเลือกอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับความยากลำบากในการประมาณค่า ค่าตัวเลือกที่ได้รับตัวอย่างเช่น John DeLong ในเดือนมิถุนายนปี 2002 Compe titive Enterprise สถาบันสิทธิข้อพิพาทตัวเลือกสต็อกและเศรษฐกิจใหม่แย้งว่าแม้ว่าค่าจะถูกคำนวณตามรูปแบบการคำนวณจะต้องมีการปรับเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงมูลค่าให้กับพนักงานเขาเป็นเพียงครึ่งขวาโดยการจ่ายเงินพนักงานด้วยตัวเอง หุ้นหรือตัวเลือก บริษัท บังคับให้พวกเขาถือพอร์ตการลงทุนทางการเงินที่ไม่หลากหลายมากความเสี่ยงต่อไปประกอบกับการลงทุนของพนักงานทุนมนุษย์ของตัวเองใน บริษัท เช่นกันเนื่องจากเกือบทุกคนมีความเสี่ยงรังเกียจเราสามารถคาดหวังให้พนักงานวางอย่างเป็นจริงเป็นจัง มูลค่าน้อยกว่าในแพคเกจตัวเลือกหุ้นของพวกเขามากกว่าคนอื่น ๆ ที่ดีขึ้นหลากหลายนักลงทุน would. Estimates ของขนาดของความเสี่ยงนี้ลดพนักงานหรือค่าใช้จ่าย deadweight ตามที่บางครั้งเรียกว่าช่วง 20-50 ขึ้นอยู่กับความผันผวนของหุ้นอ้างอิงและ ระดับของความหลากหลายของผลงานของพนักงานการดำรงอยู่ของค่าใช้จ่าย deadweight นี้บางครั้งใช้เพื่อปรับให้เห็นได้ชัดขนาดใหญ่ s ค่าตอบแทนของตัวเลือกที่จ่ายให้แก่ผู้บริหารระดับสูง บริษัท ที่แสวงหาตัวอย่างเช่นเพื่อให้รางวัลแก่ซีอีโอของ บริษัท ด้วยตัวเลือกที่มีมูลค่า 1,000 ล้านบาทในตลาดอาจเป็นเหตุผลที่ควรให้เหตุผลว่าควรออก 2,000 มากกว่า 1,000 ตัวเลือกเนื่องจาก, จากมุมมองของ CEO s ตัวเลือกมีค่าเพียง 500 แต่ละเราจะชี้ให้เห็นว่าเหตุผลนี้ตรวจสอบจุดก่อนหน้าของเราว่าตัวเลือกเป็นแทนเงินสด แต่ในขณะที่อาจ arguably สมเหตุสมผลในการพิจารณาต้นทุน deadweight ในการพิจารณาเท่าใดทุน based เช่นตัวเลือกเพื่อรวมไว้ในแพ็คเก็ตจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหารก็ไม่สมควรที่จะให้ค่าใช้จ่ายที่มีผลกระทบต่อน้ำหนักที่มีอิทธิพลต่อวิธีการที่ บริษัท บันทึกค่าใช้จ่ายของแพ็คเก็ตงบการเงินสะท้อนถึงมุมมองทางเศรษฐกิจของ บริษัท ไม่ใช่หน่วยงานรวมทั้ง พนักงานที่ทำธุรกรรมเมื่อ บริษัท ขายสินค้าให้กับลูกค้าตัวอย่างเช่นไม่จำเป็นต้องตรวจสอบว่าสินค้ามีมูลค่าเท่าไร เมื่อ บริษัท ซื้อผลิตภัณฑ์หรือบริการจากผู้จัดจำหน่ายไม่ได้ตรวจสอบว่าราคาที่จ่ายสูงกว่าหรือน้อยกว่าต้นทุนของซัพพลายเออร์หรือสิ่งที่ซัพพลายเออร์มีได้ ได้รับการขายสินค้าหรือบริการอื่น ๆ บริษัท บันทึกราคาซื้อเป็นเงินสดหรือเทียบเท่าเงินสดที่เสียสละเพื่อซื้อสินค้าหรือบริการสมมติว่าผู้ผลิตเสื้อผ้ามีการสร้างศูนย์ออกกำลังกายสำหรับพนักงานของ บริษัท ฯ จะไม่ทำเช่นนั้น แข่งขันกับสโมสรออกกำลังกายมันจะสร้างศูนย์เพื่อสร้างรายได้ที่สูงขึ้นจากการผลิตที่เพิ่มขึ้นและความคิดสร้างสรรค์ของพนักงานที่มีสุขภาพดีมีความสุขมากขึ้นและเพื่อลดต้นทุนที่เกิดขึ้นจากการหมุนเวียนของพนักงานและการเจ็บป่วยค่าใช้จ่ายให้กับ บริษัท เป็นอย่างชัดเจนค่าใช้จ่ายในการสร้างและรักษาสถานที่ไม่ ค่าที่พนักงานแต่ละคนอาจวางไว้ค่าใช้จ่ายของศูนย์ออกกำลังกายจะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายเป็นระยะ ๆ จับคู่อย่างอิสระ รายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นและการลดลงของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานเหตุผลเดียวที่เราเห็นสมควรในการคิดค่าใช้จ่ายด้านผู้บริหารต่ำกว่าราคาตลาดของ บริษัท นั้นเกิดจากการสังเกตว่ามีการริบเงินหลายทางเลือกเมื่อพนักงานลาออกหรือออกกำลังกายเร็วเกินไปเนื่องจากความเสี่ยงของพนักงาน ความเกลียดชังในกรณีเหล่านี้ส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงน้อยกว่าที่จะเป็นอย่างอื่นหรือไม่ได้เลยทำให้ลดค่าใช้จ่ายในการชดเชยของ บริษัท ในขณะที่เราเห็นด้วยกับเหตุผลพื้นฐานของอาร์กิวเมนต์นี้ผลกระทบของการริบและการออกกำลังกายต้นกับค่าทางทฤษฎี อาจจะพูดเกินจริงอย่างเห็นได้ชัดดูผลกระทบที่แท้จริงของการริบและการออกกำลังกายก่อนตอนท้ายของบทความนี้ผลกระทบที่แท้จริงของการริบและการออกกำลังกายก่อนโดยไม่เหมือนเงินเดือนพนักงานตัวเลือกหุ้นไม่สามารถโอนจากบุคคลที่ได้รับให้แก่บุคคลอื่น Nontransferability มีสองลักษณะพิเศษ ที่รวมกันเพื่อให้ตัวเลือกพนักงานมีค่าน้อยกว่าตัวเลือกเดิมที่มีการซื้อขายในตลาด First, em ถ้าพนักงานลาออกจาก บริษัท ก่อนที่ตัวเลือกจะตกเป็นของพนักงานคนที่สองพนักงานมักจะลดความเสี่ยงโดยการเลือกใช้ตัวเลือกหุ้นที่ตกทอดมาเร็วกว่านักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญจะช่วยลดศักยภาพในการจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้ ตัวเลือกในการกำหนดพนักงานที่มีตัวเลือกที่มีอยู่ในเงินที่จะใช้พวกเขาเมื่อพวกเขาออกเนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ต้องการให้พนักงานใช้หรือสูญเสียทางเลือกของพวกเขาเมื่อออกเดินทางในทั้งสองกรณีผลกระทบทางเศรษฐกิจใน บริษัท ของการออกตัวเลือกจะลดลง, เนื่องจากมูลค่าและขนาดของผู้ถือหุ้นเดิมจะลดลงน้อยกว่าที่เคยเป็นมาหรือไม่เป็นที่น่าสังเกตการเพิ่มความเป็นไปได้ที่ บริษัท จะต้องใช้ตัวเลือกหุ้นที่มีอยู่ฝ่ายตรงข้ามบางรายกำลังต่อสู้กับการกระทำโดยการพยายามโน้มน้าวมาตรฐาน setters เพื่อลดต้นทุนที่รายงานของตัวเลือกเหล่านี้อย่างมีนัยสำคัญลดค่าของพวกเขาจากที่วัดโดยโหมดการเงิน ข้อเสนอปัจจุบันของ FASB และ IASB จะช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถประมาณการเปอร์เซ็นต์ของตัวเลือกที่ถูกริบในช่วงระยะเวลาการได้รับสิทธิและลดค่าใช้จ่ายในการให้สิทธิแก่พนักงานด้วยจำนวนเงินนี้นอกจากนี้ ใช้วันที่หมดอายุสำหรับอายุของตัวเลือกในรูปแบบการคิดราคาข้อเสนอข้อเสนอเพื่อช่วยให้ บริษัท สามารถใช้ชีวิตที่คาดว่าจะเป็นตัวเลือกเพื่อสะท้อนถึงโอกาสในการออกกำลังกายในช่วงต้นใช้อายุการใช้งานที่คาดไว้ซึ่ง บริษัท อาจคาดการณ์ได้ใกล้เคียงกับระยะเวลาการได้รับสิทธิ กล่าวว่าสี่ปีแทนระยะเวลาตามสัญญาของการพูดสิบปีอย่างมีนัยสำคัญจะช่วยลดต้นทุนโดยประมาณของตัวเลือกการปรับบางควรจะทำเพื่อริบและการออกกำลังกายต้น แต่วิธีการเสนออย่างมีนัยสำคัญ overstates ลดต้นทุนเนื่องจากมัน neglects สถานการณ์ที่ตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะถูกริบหรือใช้สิทธิก่อนเมื่อสถานการณ์เหล่านี้ถูกนำเข้าบัญชีการลด ction ค่าใช้จ่ายพนักงานตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กมากขั้นแรกให้พิจารณาการปรับใช้ร้อยละแบน forfeitures ขึ้นอยู่กับการหมุนเวียนของพนักงานในอดีตหรืออนาคตจะถูกต้องเฉพาะในกรณีที่ริบเป็นเหตุการณ์สุ่มเช่นการจับสลากที่เป็นอิสระจากราคาหุ้นในความเป็นจริง อย่างไรก็ตามความเป็นไปได้ที่จะริบนั้นมีส่วนเกี่ยวข้องกับมูลค่าของตัวเลือกที่ถูกริบและด้วยเหตุนี้เองที่ราคาหุ้นเองผู้คนมักจะออกจาก บริษัท และริบตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นลดลงและตัวเลือกมีค่าน้อย หาก บริษัท ได้ทำดีและราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่วันที่ให้สิทธิตัวเลือกจะได้กลายเป็นที่มีคุณค่ามากขึ้นและพนักงานจะมีโอกาสน้อยที่จะออกหากการหมุนเวียนของพนักงานและริบมีแนวโน้มมากขึ้นเมื่อตัวเลือกที่มีค่าน้อยที่สุด, แล้วค่าใช้จ่ายน้อยมากในวันที่ให้สิทธิ์จะลดลงเนื่องจากความน่าจะเป็นของการริบการโต้เถียงสำหรับการออกกำลังกายในช่วงต้นคล้ายคลึงกัน เขาราคาหุ้นในอนาคตพนักงานจะมีแนวโน้มที่จะออกกำลังกายในช่วงต้น ๆ หากความมั่งคั่งส่วนใหญ่ของพวกเขาถูกผูกมัดไว้ใน บริษัท พวกเขาต้องกระจายการลงทุนและพวกเขาก็ไม่มีวิธีอื่นในการลดความเสี่ยงจากราคาหุ้นของ บริษัท ผู้บริหารระดับอาวุโส แต่ด้วย ถือครองตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุดมีแนวโน้มที่จะออกกำลังกายในช่วงต้นและทำลายค่าตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเป็นครั้งคราวที่พวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นที่ไม่ จำกัด ซึ่งสามารถขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงหรือมีสัดส่วนการถือหุ้นเพียงพอที่จะทำสัญญา ธนาคารเพื่อการลงทุนในการป้องกันตำแหน่งที่ตนเลือกโดยไม่ได้ใช้สิทธิก่อนกำหนดเช่นเดียวกับคุณลักษณะการริบเงินคำนวณอายุการใช้งานที่คาดไว้โดยไม่คำนึงถึงขนาดการถือครองหุ้นของพนักงานที่ออกกำลังกายในช่วงต้นหรือความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงด้วยวิธีอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญจะประมาทค่าใช้จ่ายของตัวเลือกที่ได้รับอย่างมีนัยสำคัญรูปแบบการกำหนดราคาการบริโภคสามารถปรับเปลี่ยนเพื่อรวมอิทธิพลของราคาหุ้นและเครื่องปั้นดินเผา การเลือกพนักงานและการถือครองหุ้นเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของการริบและการออกกำลังกายในช่วงต้นตัวอย่างเช่นบทความของ Mark Rubinstein ในปีพ. ศ. 2538 ในวารสาร Derivatives เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าบัญชีของตัวเลือกหุ้นของพนักงานขนาดที่แท้จริงของการปรับปรุงเหล่านี้ต้องขึ้นอยู่กับ ข้อมูลที่เฉพาะเจาะจงของ บริษัท เช่นการแข็งค่าของราคาหุ้นและการแจกจ่ายสิทธิการให้สิทธิแก่พนักงานการปรับปรุงที่ได้รับการประเมินอย่างเหมาะสมอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการคำนวณที่เสนอโดย FASB และ IASB จะให้ผลแน่นอนสำหรับบาง บริษัท ละเว้นการริบและการออกกำลังกายต้นอาจมาใกล้กับค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของตัวเลือกมากกว่าที่ไม่สนใจปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการริบและการตัดสินใจของพนักงานอย่างเต็มที่ความผิดพลาด 3 ค่าใช้จ่ายในสต็อกสินค้ามีการเปิดเผยข้อมูลอย่างเพียงพออีกเหตุผลหนึ่งในการป้องกันแนวทางที่มีอยู่คือ บริษัท ต่างๆเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับต้นทุนของ Optio อยู่แล้ว n ให้ในเชิงอรรถงบการเงินนักลงทุนและนักวิเคราะห์ที่ต้องการปรับงบรายได้สำหรับค่าตัวเลือกจึงมีข้อมูลที่จำเป็นพร้อมใช้งานเราพบอาร์กิวเมนต์ที่ยากที่จะกลืนตามที่เราได้ชี้ให้เห็นว่ามันเป็นหลักการพื้นฐาน ของบัญชีที่งบกำไรขาดทุนและงบดุลควรจะพรรณนาเศรษฐศาสตร์พื้นฐานของ บริษัท ฯ การยับยั้งรายการที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจที่สำคัญเช่นการให้สิทธิแก่พนักงานในเชิงอรรถจะเป็นตัวบิดเบือนรายงานเหล่านี้อย่างเป็นระบบแม้ว่าเราจะยอมรับหลักการที่ว่าการเปิดเผยเชิงอรรถนั้น ในตอนแรกนักวิเคราะห์การลงทุนทนายความและหน่วยงานกำกับดูแลด้านการลงทุนได้ใช้ฐานข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์เพื่อคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรโดยพิจารณาจากตัวเลขในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท ที่ตรวจสอบแล้วและมีความสมดุล แผ่นนักวิเคราะห์ตาม บริษัท บุคคลหรือแม้แต่กลุ่มเล็ก ๆ กลุ่มหนึ่ง es อาจทำให้การปรับข้อมูลเปิดเผยเป็นเชิงอรรถ แต่นั่นอาจเป็นเรื่องยากและเสียค่าใช้จ่ายสำหรับกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่ใช้ข้อมูลประเภทต่างๆในรูปแบบที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานเป็นอย่างชัดเจนเห็นได้ชัดว่าง่ายกว่าที่จะเปรียบเทียบ บริษัท ในระดับเดียวกัน สนามเด็กเล่นที่ค่าใช้จ่ายทั้งหมดได้รับการรวมไว้ในตัวเลขรายได้สิ่งที่เพิ่มเติมตัวเลขที่ได้รับการเปิดเผยในเชิงอรรถสามารถเชื่อถือได้น้อยกว่าที่เปิดเผยในงบการเงินหลักสิ่งหนึ่งผู้บริหารและผู้สอบบัญชีมักจะพิจารณาเชิงอรรถเพิ่มเติมล่าสุดและอุทิศน้อยลง time to them than they do to the numbers in the primary statements As just one example, the footnote in eBay s FY 2000 annual report reveals a weighted average grant-date fair value of options granted during 1999 of 105 03 for a year in which the weighted average exercise price of shares granted was 64 59 Just how the value of options granted can be 63 more than the value of the underlying stock i s not obvious In FY 2000, the same effect was reported a fair value of options granted of 103 79 with an average exercise price of 62 69 Apparently, this error was finally detected, since the FY 2001 report retroactively adjusted the 1999 and 2000 average grant-date fair values to 40 45 and 41 40, respectively We believe executives and auditors will exert greater diligence and care in obtaining reliable estimates of the cost of stock options if these figures are included in companies income statements than they currently do for footnote disclosure. Our colleague William Sahlman in his December 2002 HBR article, Expensing Options Solves Nothing, has expressed concern that the wealth of useful information contained in the footnotes about the stock options granted would be lost if options were expensed But surely recognizing the cost of options in the income statement does not preclude continuing to provide a footnote that explains the underlying distribution of grants and the methodology and parameter inputs used to calculate the cost of the stock options. Some critics of stock option expensing argue, as venture capitalist John Doerr and FedEx CEO Frederick Smith did in an April 5, 2002, New York Times column, that if expensing were required, the impact of options would be counted twice in the earnings per share first as a potential dilution of the earnings, by increasing the shares outstanding, and second as a charge against reported earnings The result would be inaccurate and misleading earnings per share. We have several difficulties with this argument First, option costs only enter into a GAAP-based diluted earnings-per-share calculation when the current market price exceeds the option exercise price Thus, fully diluted EPS numbers still ignore all the costs of options that are nearly in the money or could become in the money if the stock price increased significantly in the near term. Second, relegating the determination of the economic impact of stock option grants solely to an EPS calculation greatly distorts the measurement of reported income, would not be adjusted to reflect the economic impact of option costs These measures are more significant summaries of the change in economic value of a company than the prorated distribution of this income to individual shareholders revealed in the EPS measure This becomes eminently clear when taken to its logical absurdity Suppose companies were to compensate all their suppliers of materials, labor, energy, and purchased services with stock options rather than with cash and avoid all expense recognition in their income statement Their income and their profitability measures would all be so grossly inflated as to be useless for analytic purposes only the EPS number would pick up any economic effect from the option grants. Our biggest objection to this spurious claim, however, is that even a calculation of fully diluted EPS does not fully reflect the economic impact of stock option grants The following hypo thetical example illustrates the problems, though for purposes of simplicity we will use grants of shares instead of options The reasoning is exactly the same for both cases. Let s say that each of our two hypothetical companies, KapCorp and MerBod, has 8,000 shares outstanding, no debt, and annual revenue this year of 100,000 KapCorp decides to pay its employees and suppliers 90,000 in cash and has no other expenses MerBod, however, compensates its employees and suppliers with 80,000 in cash and 2,000 shares of stock, at an average market price of 5 per share The cost to each company is the same 90,000 But their net income and EPS numbers are very different KapCorp s net income before taxes is 10,000, or 1 25 per share By contrast, MerBod s reported net income which ignores the cost of the equity granted to employees and suppliers is 20,000, and its EPS is 2 00 which takes into account the new shares issued. Of course, the two companies now have different cash balances and numbers of sh ares outstanding with a claim on them But KapCorp can eliminate that discrepancy by issuing 2,000 shares of stock in the market during the year at an average selling price of 5 per share Now both companies have closing cash balances of 20,000 and 10,000 shares outstanding Under current accounting rules, however, this transaction only exacerbates the gap between the EPS numbers KapCorp s reported income remains 10,000, since the additional 10,000 value gained from the sale of the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000 Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1 00 to MerBod s 2 00, even though their economic positions are identical 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000 The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double - counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensin g will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options t han employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers mat ch the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acqui sition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, a nd services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, th ere is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that peop le who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version o f this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review. Accounting for the Tax Benefits of Employee Stock Options and Implications for Research. Massachusetts Institute of Technology MIT - Sloan School of Management. Date Written April 2001.This paper explains firm disclosures of the tax benefits of employee stock options and discusses the implications of this disclosure for academic research studies and financial statement users We do this in order to show that there are important implications for empirical research studies and inferences regarding tax burdens The effects of this accounting have not often been taken into account in empirical research yet it may impact the inferences made from the studies We find that firm disclosures are not always clear as to the amount of the corporate tax benefits from the exercise of stock options In addition, in many cases, firms reported effective tax rates are overstated as are estimates of marginal tax rates and tax burdens us ing financial statement disclosures This study is important because it explains the accounting for the tax benefits of stock options, describes the problems this accounting may cause in empirical studies and for financial statement users, and provides some suggestions on adjusting for this accounting to more correctly estimate tax rates and burdens. Keywords Employee stock options, Tax benefits, Effective tax rates, Marginal tax rate. JEL Classification M41, H25, G39.Suggested Citation Suggested Citation. Shevlin, Terry J and Hanlon, Michelle, Accounting for the Tax Benefits of Employee Stock Options and Implications for Research April 2001 University of Washington Working Paper Available at SSRN or. University of California-Irvine email.