หุ้น ตัวเลือก ต่อ ผู้บริหารระดับสูง

ตัวเลือกการทำงานของหุ้นมีอย่างไรบ้างโฆษณาในโฆษณามีการกล่าวถึงตัวเลือกหุ้นมากขึ้นเรื่อย ๆ บริษัท ต่างๆจะเสนอประโยชน์นี้ไม่เพียง แต่สำหรับผู้บริหารระดับสูง แต่ยังเป็นพนักงานอันดับหนึ่งและอันดับอะไรคือเหตุผลที่ บริษัท เสนอให้พนักงานเป็นพนักงาน รับประกันผลกำไรเพียงเพราะพวกเขามีตัวเลือกหุ้นคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้จะทำให้คุณมีความคิดที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวที่นิยมมากขึ้นนี้เริ่มต้นด้วยคำจำกัดความที่ง่ายของสต็อก options. Stock จากนายจ้างของคุณให้สิทธิ์ในการซื้อ จำนวนหุ้นที่ระบุของ บริษัท ของคุณหุ้นในช่วงเวลาและในราคาที่นายจ้างของคุณระบุไว้ทั้ง บริษัท เอกชนและสาธารณะทำให้ตัวเลือกที่มีเหตุผลหลายประการพวกเขาต้องการที่จะดึงดูดและรักษาคนงานที่ดีพวกเขาต้องการให้พนักงานของพวกเขารู้สึกเหมือน เจ้าของหรือหุ้นส่วนในธุรกิจพวกเขาต้องการที่จะจ้างแรงงานที่มีทักษะโดยการให้ค่าชดเชยที่นอกเหนือไปจากเงินเดือนโดยเฉพาะอย่างยิ่งใน บริษัท เริ่มต้นที่ต้องการ t ไปถือเงินสดมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ไปที่หน้าถัดไปเพื่อเรียนรู้ว่าทำไมตัวเลือกหุ้นจึงเป็นประโยชน์และวิธีการเสนอขายให้กับพนักงานพิมพ์งานอย่างไร Stock options ทำงานอย่างไร 14 April 2008 br lt การเงิน - การวางแผนทางการเงิน gt 17 มีนาคม 2017 href วันที่อ้างอิงตัวเลือกหุ้นของพนักงาน - ESO. BREAKING DOWN ตัวเลือกหุ้นของพนักงาน - ESO โดยปกติแล้วพนักงานจะต้องรอระยะเวลาการให้สิทธิที่ระบุไว้ก่อนที่จะสามารถใช้ตัวเลือกและซื้อหุ้นของ บริษัท ได้เนื่องจากแนวคิดที่อยู่เบื้องหลังตัวเลือกหุ้นคือ เพื่อให้สอดคล้องกับแรงจูงใจระหว่างพนักงานและผู้ถือหุ้นของ บริษัท ผู้ถือหุ้นต้องการดูการเพิ่มราคาหุ้นเพื่อให้รางวัลพนักงานเมื่อราคาหุ้นขึ้นไปเมื่อเวลาผ่านไปรับประกันได้ว่าทุกคนมีเป้าหมายเดียวกันในใจวิธีการเลือกข้อตกลงสัญญาซื้อขายหุ้นสมมติว่า ผู้จัดการจะได้รับตัวเลือกหุ้นและข้อตกลงตัวเลือกช่วยให้ผู้จัดการที่จะซื้อหุ้น 1,000 หุ้นของ บริษัท ที่ราคานัดหยุดงานหรือราคาการใช้สิทธิของ 50 ต่อหุ้น 500 หุ้นของเสื้อกั๊กรวมหลังจาก สองปีและส่วนที่เหลือ 500 หุ้นเสื้อกั๊กในตอนท้ายของสามปีที่ผ่านมา Vesting หมายถึงพนักงานที่ได้รับความเป็นเจ้าของมากกว่าตัวเลือกและ vesting จูงใจคนงานที่จะอยู่กับ บริษัท จน vest. Examples ตัวอย่างของตัวเลือกการสต็อกการออกกำลังกายการใช้เดียวกัน สมมติว่าราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 70 หลังจากผ่านไปสองปีซึ่งสูงกว่าราคาใช้สิทธิในการซื้อหุ้นตัวเลือกผู้จัดการสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้น 500 หุ้นที่ถือครองได้ 50 หุ้นและขายหุ้นในราคา 70 การทำธุรกรรมสร้างกำไรต่อหุ้น 20 หรือ 10,000 ใน บริษัท ยังคงมีผู้จัดการที่มีประสบการณ์มาสองปีเพิ่มเติมและผลกำไรของพนักงานจากการออกกำลังกายตัวเลือกหุ้นถ้าแทนราคาหุ้นไม่เกินราคาการใช้สิทธิ 50 ผู้จัดการไม่ ไม่ออกกำลังกายตัวเลือกหุ้นตั้งแต่พนักงานเป็นเจ้าของตัวเลือกสำหรับ 500 หุ้นหลังจากสองปีผู้จัดการอาจจะสามารถออกจาก บริษัท และรักษาตัวเลือกหุ้นจนตัวเลือกหมดอายุการจัดเรียงนี้ ent ช่วยให้ผู้จัดการมีโอกาสที่จะได้รับผลกำไรจากราคาหุ้นที่เพิ่มสูงขึ้นตามถนนการจัดเก็บค่าใช้จ่ายของ บริษัท มักได้รับโดยไม่มีข้อกำหนดค่าใช้จ่ายเงินสดใด ๆ จากพนักงานหากราคาการใช้สิทธิคือ 50 บาทต่อหุ้นและราคาตลาดอยู่ที่ 70 สำหรับ ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจจ่ายค่าจ้างให้กับลูกจ้างที่แตกต่างกันระหว่างสองราคาคูณด้วยจำนวนหุ้นหุ้นที่เลือกได้หากมีการจ่ายหุ้น 500 หุ้นจำนวนเงินที่จ่ายให้แก่พนักงานคือ 20 X 500 หุ้นหรือ 10,000 ซึ่งจะช่วยลดความต้องการของพนักงาน ที่จะซื้อหุ้นก่อนหุ้นจะขายและโครงสร้างนี้ทำให้ตัวเลือกที่มีคุณค่ามากขึ้น ESOs เป็นค่าใช้จ่ายให้กับนายจ้างและค่าใช้จ่ายในการออกตัวเลือกหุ้นจะโพสต์ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท ตัวเลือกสต็อกสินค้าของผู้บริหาร หาก CEO holdings หุ้นถูกแทนที่ด้วยค่า ex ante เดียวกันกับหุ้น options ความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับ CEO ทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯในปัจจุบันได้รับรางวัลออปชั่นหุ้นประจำปีที่มีขนาดใหญ่กว่าค่าเฉลี่ย เงินเดือนและโบนัสรวมกันในทางตรงกันข้ามในปีพ. ศ. 2523 การให้สิทธิซื้อหุ้นโดยเฉลี่ยมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 20 ของการชำระเงินโดยตรงและการให้สิทธิแก่หุ้นทุนโดยเฉลี่ยเป็นศูนย์การเพิ่มขึ้นของการถือครองหลักทรัพย์เหล่านี้ในช่วงเวลาหนึ่ง ๆ ได้สร้างความเชื่อมโยงระหว่างการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหาร รวมถึงการจ่ายเงินโดยตรงทั้งหมดบวกกับการปรับมูลค่าหุ้นและหุ้นใหม่ - และประสิทธิภาพอย่างไรก็ตามแรงจูงใจที่สร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นมีความซับซ้อนเท่าที่ผู้บริหารแม้จะสับสนโดยตัวเลือกหุ้นประโยชน์ของพวกเขาเป็นอุปกรณ์แรงจูงใจ undermined. In จ่ายเพื่อประสิทธิภาพ แรงจูงใจของผู้บริหารตัวเลือก Stock NBER Working Paper No 6674 ผู้เขียน Brian Hall ใช้สิ่งที่เขาเรียกว่าวิธีการที่ผิดปกติเล็กน้อยในการศึกษา st ตัวเลือก ock เขาใช้ข้อมูลจากสัญญาตัวเลือกหุ้นเพื่อตรวจสอบแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่จะสร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นผู้บริหารหากพวกเขาเข้าใจดีอย่างไรก็ตามการสัมภาษณ์กับกรรมการ บริษัท ซีอีโอจ่ายที่ปรึกษาและซีอีโอสรุปในกระดาษ, แนะนำว่าแรงจูงใจมักไม่เข้าใจกันดีทั้งโดยคณะกรรมการที่ให้สิทธิ์แก่พวกเขาหรือโดยผู้บริหารซึ่งควรจะได้รับการกระตุ้นด้วยพวกเขาประเด็นสำคัญประการแรกคือแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานซึ่งสร้างขึ้นจากการตีราคาหุ้นใหม่ การถือครองตัวเลือกและข้อเสนอที่สองสิ่งจูงใจที่จ่ายให้กับผลตอบแทนที่สร้างขึ้นโดยนโยบายการให้สิทธิแบบต่างๆของหุ้นเขาเริ่มสร้างแรงจูงใจให้กับซีอีโอโดยทั่วไปในการถือครองตัวเลือกหุ้นของ บริษัท ทั่วไปในแง่นโยบายการจ่ายเงินปันผลและความผันผวนซึ่งโดยทั่วไปแล้ว ค่าตัวเลือกเขาใช้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของซีอีโอของ 478 บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปีรายละเอียดที่สำคัญที่สุด b eing ลักษณะของตัวเลือกหุ้นของพวกเขาและตัวเลือกหุ้น holdings. His คำถามแรกของเขาเกี่ยวกับแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่สร้างขึ้นโดยหุ้นตัวเลือกที่มีอยู่ถือหุ้นตัวเลือกหุ้นสต็อกรายปีสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในหลายกรณีให้ซีอีโอโฮลดิ้งตัวเลือกหุ้นขนาดใหญ่การเปลี่ยนแปลงใน มูลค่าตลาดของ บริษัท นำไปสู่การตีราคาทั้งด้านบวกและลบของตัวเลือกหุ้นเหล่านี้ซึ่งสามารถสร้างแรงจูงใจหากบางครั้งสับสนแรงจูงใจสำหรับซีอีโอในการเพิ่มมูลค่าตลาดของ บริษัท ของพวกเขาผลงานของเขาชี้ให้เห็นว่าการถือครองหุ้นให้ประมาณสองครั้ง ความไวในการจ่ายผลตอบแทนของหุ้นซึ่งหมายความว่าหากการถือครองหุ้นของ CEO ถูกแทนที่ด้วยค่าที่ได้จากอดีตของตัวเลือกหุ้นความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับซีอีโอทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านอกจากนี้หากนโยบายในปัจจุบันของการอนุญาต ตัวเลือกเงินในเงินถูกแทนที่ด้วยนโยบายการกำหนดราคาที่เป็นกลาง (ex ante value-neutral policy) ในการให้สิทธิแก่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่มีราคาใช้สิทธิเท่ากับ 1 5 ครั้ง ราคาหุ้นปัจจุบันปรับตัวเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง - ประมาณ 27 เปอร์เซ็นต์อย่างไรก็ตามความไวในการเลือกหุ้นมีค่าสูงกว่าข้อดีของ Downside คำถามที่สองคือความอ่อนไหวต่อผลการดำเนินงานประจำปี การให้สิทธิเลือกจะได้รับผลกระทบจากตัวเลือกเฉพาะที่ให้นโยบายเช่นเดียวกับผลกระทบของราคาหุ้นที่มีผลต่อเงินเดือนและโบนัสทั้งในปัจจุบันและอนาคตรวมทั้งมีผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นทุนในปัจจุบันและอนาคตด้วยเช่นกันว่าราคาหุ้นมีผลต่อการปรับมูลค่าของตัวเลือกเดิมที่มีอยู่ ในราคาหุ้นอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตการสร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากทุนสนับสนุนทางเลือกที่คล้ายคลึงกับลิงก์แบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากเงินเดือนและโบนัสการวางแผนการเลือกสต็อคเป็นแผนหลายปีดังนั้นจึงแตกต่างกัน นโยบายการให้สิทธิเลือกมีแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในปัจจุบันมีผลกระทบต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตใน d วิธีการที่แตกต่างกัน Hall เปรียบเทียบนโยบายการให้สิทธิพิเศษ 4 รูปแบบเหล่านี้สร้างแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่แตกต่างกันอย่างมากในวันที่ให้สิทธิ์จัดอันดับจากมากที่สุดไปจนถึงระดับที่มีการใช้พลังงานสูงอย่างน้อยพวกเขาจะเป็นทุนสนับสนุนล่วงหน้าแทนที่จะเป็นนโยบายจำนวนเงินคงที่ต่อปีจำนวนตัวเลือกคือ คงที่ผ่านนโยบายค่าคงที่เวลาที่ค่า Black-Scholes ของตัวเลือกคงที่และทางการประตูหลังการกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพไม่ดีในปีนี้สามารถทำขึ้นโดยการให้เงินขนาดใหญ่ในปีหน้าและในทางกลับกันเขาสังเกตว่าเนื่องจาก ความเป็นไปได้ของการปรับราคาหลังประตูความสัมพันธ์ระหว่างรางวัลออปชั่นประจำปีและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาอาจเป็นบวกลบหรือเป็นศูนย์หลักฐานของเขาชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งและบวกในความเป็นจริงฮอลล์พบว่าแม้ละเลยการตีราคาใหม่ ตัวเลือกที่ผ่านมาให้ความสัมพันธ์แบบจ่ายต่อผลงานในทางปฏิบัติมีมากขึ้นสำหรับการให้สิทธิหุ้นมากกว่าเงินเดือนและโบนัสนอกจากนี้สอดคล้องกับความคาดหวังที่เขาพบว่า th ในรูปแบบหมายเลขคงที่สร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่ดีกว่านโยบายมูลค่าคงที่โดยสรุปนโยบายการให้สิทธิ์แบบหลายปีมีแนวโน้มที่จะขยายมากกว่าการลดแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานตามปกติซึ่งเป็นผลมาจากการถือครอง CEO ของตัวเลือกที่ผ่านมา Digest ไม่ได้รับการคุ้มครองลิขสิทธิ์และสามารถทำซ้ำได้อย่างอิสระโดยมีแหล่งที่มาที่เหมาะสม